华尔街日报记者Nick Timiraos指出，劳动力市临困3月份就业报告再次说明了为何经济学家对美国劳动力市场持乐观态度：尽管面临多重挑战，场新储面市场仍显韧性。趋势但问题是美联，这种韧性能持续多久。劳动力市临困
美国就业市场在经历了加息、场新储面银行危机和关税冲击后，趋势依然保持稳定。美联然而，劳动力市临困当前的场新储面伊朗战争对能源价格和供应链的影响将再次考验这种韧性。
3月份，趋势美国新增就业岗位17.8万个，美联逆转了2月份的劳动力市临困减幅13.3万个，失业率轻微下降至4.3%。场新储面但工资增长的趋势放缓使得整体情况令人担忧。
Timiraos指出，若将过去两个月的就业数据平均，发现月均新增岗位仅为2.25万个。劳动力市场的稳定主要得益于移民数量下降和退休人员增多，使得维持市场基本盘所需的新增岗位减少。
虽然经济学家原本预测到2026年就业市场会放缓至底部，但3月份的强劲数据似乎带来了希望。然而，随着霍尔木兹海峡的封锁，劳工经济学家Guy Berger表示，经济再度加速的期望已不复存在。
劳动力市场正在适应移民政策的调整，导致潜在劳动力减少。企业招聘缓慢且裁员犹豫，形成了低增长、缺乏活力的就业市场，降低了应对冲击的能力。
美联储官员们正在思考，若经济需求的新增岗位大幅减少，将会带来什么意义。旧金山联储主席戴利在一篇博客中提到，限制新工人流入意味着经济增速受到压制，误判利率设定的风险也随之加大。
战争带来的不确定性改变了美联储的利率政策。在冲突爆发前，政策制定者仍希望重启降息，而现在越来越多的迹象表明，美联储可能会持观望态度。
最佳情景是，战争和相关的供应链冲击很快结束；最糟情景则是持久冲突导致价格上涨，压缩消费支出，进而影响招聘。
与2022年俄乌冲突不同，消费者如今的储蓄和工资增长受到挤压，这意味着家庭在高物价面前的应对能力减弱。一旦支出缩减，以消费为主的企业可能会裁员。
花旗首席经济学家Nathan Sheets提到，收入低于60%的人群将大部分预算用于生活必需品，只要他们的工作稳定，消费仍会继续。但一旦劳动力市场降温，这种支出将受到严重影响。
各项成本持续上升，本应支持经济和招聘的财政刺激措施面临不断攀升的油价挑战。圣路易斯联储经济学家估计，汽油价格的上涨将使消费者每季度支出大幅增加，抵消了去年的减税红利。
燃油的每一笔支出都意味着餐饮和零售等消费行业的盈利能力受损，这些行业是美国就业的重要支柱。而不断上升的债券收益率也导致抵押贷款利率上涨，抑制了房地产市场的复苏。
Timiraos认为，劳动力市场可能会再次挺过这一波冲击。Sheets表示，企业已通过多年的挑战变得更精简、更具适应性，不会轻易崩溃。
尽管美国经济对石油的依赖已降，但并不意味着未来的冲击不会带来痛苦。经济政策智库的执行董事Skanda Amarnath表示，劳动力市场可能会表现得无精打采，但不会彻底崩溃。
Berger指出，未来几年的经济环境可能会缓慢恶化。
Timiraos总结称，美联储在保持劳动力市场健康与控制通胀的双重目标下，面临前所未有的挑战。在经历了五年的努力去说服大众相信通胀是暂时的后，新的冲击加大了这种说法的难度。战争的持续时间将深刻影响这一切。
PGIM首席全球经济学家Daleep Singh表示，停火可能会让油价回落至每桶80至100美元，但如果冲突升级，美联储将面临更大压力，应对经济增长乏力的挑战将更加困难。
