沙特二月产能达到三年新高，霍尔木兹挑战限制出口造成全球供应失衡

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【沙特二月产能达到三年新高，沙特失衡霍尔木兹挑战限制出口造成全球供应失衡】

⑴ 联合石油数据库的月产数据显示，沙特2月原油出口量从1月的到年每日699.3万桶上升至727.6万桶，同时原油产量也增至每日1088.2万桶，新高限制创下自2022年10月以来的木兹新高。

⑵ 瑞银分析师乔瓦尼·斯陶诺沃指出，挑战沙特在中东局势紧张之际主动增加产量和出口，出口目的造成是尽早将更多原油存入海外库存，尽管2月的全球实际市场供应量仍然偏低。

⑶ 当前主要问题在于，沙特失衡伊朗冲突带来的月产霍尔木兹海峡安全风险导致油轮通过量锐减。虽然沙特有充足的到年产能，但在将原油输送出波斯湾方面面临着物理限制，新高限制出口能力与生产意愿之间存在显著差距。木兹

⑷ JODI数据显示，挑战沙特国内炼油厂的原油加工量在2月上升至每日301.2万桶，直接燃料消耗也小幅增加至每日24.8万桶。

⑸ 欧佩克在其月度报告中首次评估了伊朗战争的影响，下调了第二季度全球石油需求的预期，减少每日50万桶。虽然欧佩克此前同意在5月象征性地将产量配额上调每日20.6万桶，但核心成员国的实际增产能力受限，使这一决策名存实亡。

⑹ 沙特的增产与出口受限的现状共同描绘出全球石油市场极度失衡的供应状况。一方面产能被提升，另一方面关键航道的封堵使得有效供应无法到达消费市场，这种物理错配将在未来数周内继续推高油价，直到霍尔木兹的通行风险得到有效缓解。