油价飙升引发财务压力测试，美国航空业面临洗牌前夕

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【油价飙升引发财务压力测试，油价引发压力业面美国航空业面临洗牌前夕】

⑴ 伊朗战事导致航空燃油价格从战前的飙升每加仑2.50美元猛增至上周四的4.24美元，燃油成本占航空公司运营成本的财务测试四分之一。美联航预计布伦特油价可能高达每桶175美元，美国并在2027年前维持在100美元以上，航空若如此，临洗其年度燃油支出将增加约110亿美元，牌前超过公司历史最佳年度利润的油价引发压力业面两倍。

⑵ 穆迪分析指出，飙升若去年的财务测试布伦特油价平均为80美元而非69美元，美国评级航空公司的美国运营利润将减少近一半至60亿美元。低成本航空公司最受冲击，航空捷蓝航空、临洗精神航空和边疆航空在燃油价格上涨前已处于亏损状态。牌前

⑶ 达美航空和美联航因营业利润率高、油价引发压力业面杠杆率低、流动性强以及溢价收入比例高，被标普认为能够较好地应对持续的燃油冲击。尽管美国航空的流动资金超过100亿美元，但其长期债务约为250亿美元，燃油成本每上涨1美分将导致年成本增加约5000万美元。

⑷ 惠誉警告，长期的燃油冲击将考验西南航空的盈利能力与流动性。捷蓝航空流动资金约25亿美元且没有燃油对冲，预计今年将出现资金短缺；边疆航空流动资金约8.74亿美元，但去年遭遇净亏损；已处于破产程序的精神航空则警告，燃油费用持续上涨可能影响债权人谈判，甚至迫使公司清算。

⑸ 2008年燃油上涨曾引发行业合并浪潮，摩根大通分析认为，持续高油价可能加速实力较弱的低成本航空公司洗牌，最终改善大型航空公司在2027年后的前景。达美航空首席执行官指出，当损益表中主要成本几乎一夜之间倍增时，没有利润空间的公司将难以应对这一冲击。