官网APP获悉，光大格局光大证券的证券中心重塑研报指出，美国面临的数据设备受益电力短缺问题正在演变为长期、确定性的建设投资机会，燃气轮机、美国电力设备和储能解决方案均为潜在受益者。电力电力1)燃气轮机：在当前市场高景气的看好情况下，海外燃气轮机主要企业生产能力遭遇瓶颈，燃气倾向于关注中国企业的轮机市场份额增长，推荐东方电气(01072,光大格局600875.SH)和上海电气(02727,601727.SH)。2)电力设备：随着美国电网基础设施需求上升，证券中心重塑看好受限于供应的数据设备受益变压器环节，推荐金盘科技(688676.SH)、建设思源电气(002028.SZ)、美国伊戈尔(002922.SZ)；AI电源架构升级将有效提高电源效率，电力电力关注HVDC和SST相关公司，如盛弘股份(300693.SZ)、四方股份(601126.SH)、麦格米特(002851.SZ)、禾望电气(603063.SH)。3)储能：可在短期内提升电力系统的可靠性，推荐阳光电源(300274.SZ)和阿特斯(688472.SH)。
光大证券的主要观点如下：
如何看待美国缺电成因?
该行认为，美国电力短缺的主要原因在于数据中心的资本开支预期不断增强。Grid Strategies预计至2025-2030年，美国夏季峰值负荷将从2024年的64GW提升至166GW。数据中心的资本支出预期与实际需求之间存在差距，同时基建能力对实际需求的支持也显不足，这使数据中心建设进度出现不确定性。
储能、SOFC等可调节电源能够有效填补负荷缺口。
未来美国新增电源主要以天然气为主。EIA预计在现有项目规划下，2026至2030年将新增气电装机7/7/16/8/7GW，而其他稳定电源几乎没有新增，同时煤电机组将面临较大退役压力。截至2025年10月，自2023年1月以来，美国数据中心的储备项目规划总容量已达到245GW，随着数据中心投入运营，峰值负荷将不断上升，单靠稳定电源难以满足需求。从不同建设节奏来看，光大证券对未来美国缺电程度进行了预测，若不考虑调节性电源，到2030年负荷缺口可能达到2/35/65/157GW；但若考虑调节性电源，则能满足负荷需求。
负荷增长区域特征鲜明，主要集中在数据中心建设集中区域。
美国未来电力峰值负荷的增长主要集中于ERCOT和PJM等输电区域，关键驱动力为数据中心的建设。PJM和ERCOT均为美国数据中心建设的核心区域，截至2026年1月，PJM的弗吉尼亚州和ERCOT的得克萨斯州计划中的数据中心容量分别为34.19GW和26.60GW。前者依托于低延迟网络优势，后者则利用丰富的天然气电力资源。
PJM：
数据中心需求的激增将推动PJM夏季峰值负荷从2026年的156GW增至2036年的222GW，加上有效装机容量的减少，使得PJM电力备用裕度在2025/2026年度降至18.6%，低于20%的安全阈值，容量电价因此迅速飙升。PJM正通过政策调整加速电源的建设，已有46GW的发电项目签署并网协议，多个气电项目进入快速审批。
ERCOT：
凭借充足的天然气资源和较低的电价，ERCOT成为新规划数据中心的首要选择。截至2025年11月8日，ERCOT已收到226GW的大型负载连接申请，其中数据中心需求高达164GW，预计其夏季峰值负荷将从2025年的87GW增长至2030年的138GW。同时，ERCOT预测其电力系统的可靠性将在2028年出现不足，因此正在加速储能和气电项目的建设。
风险分析：
存在AI数据中心建设未达预期的风险、出口美国的贸易风险，以及原材料价格波动的风险。
