澳大利亚国民银行（NAB）近期发布的机构加息报告显著调整了对澳洲利率走势的预测，取消了对8月加息25个基点的分析预期，判断下一步将进入降息阶段，澳洲但具体的联储时间尚未明确。同时，开启预计到2027年末，政策转澳洲现金利率将维持在3.6%。观察
经济环境转变，机构加息加息预期消退
NAB首席经济学家萨莉·奥尔德博士（Sally Auld）指出，分析今年澳洲的澳洲宏观经济环境发生了实质性变化，经济增长动能显著减弱，联储这促使了利率政策预期的开启重大调整。现在加息的政策转必要条件已全部消失，利率政策逻辑已彻底反转。观察
奥尔德博士提到，机构加息尽管今年2月澳洲经济表现强劲，但目前各项经济指标普遍走弱，先前支撑加息的情况已经不再，降息趋势已成为市场的主流。
多项数据疲软，经济增长已达顶峰
根据一季度国内生产总值数据及NAB商业调查数据显示，澳洲经济增长速度持续放缓，当前经济周期的增长高点已然显现。经济活力的下降打破了年初的强劲增长模式。然而，后续经济活跃度和通胀走势充满不确定性，给货币政策调整带来一定挑战。
奥尔德博士指出，通胀和就业市场将是未来货币政策的关键观察指标。预计至2027年中，澳洲核心通胀水平将持续高于中央银行设定的目标，短期内通胀压力难以消退。同时，企业盈利能力下降及就业市场疲软也成为经济面临的重要风险。
金融环境收紧，房地产与实体经济面临压力
收紧的金融政策正在持续影响澳洲房地产市场及实体经济，抑制市场过热情绪，导致房价上升的速度减缓，居民住房信贷的扩张速度也在回落，房地产市场逐渐进入调整阶段。
收紧的金融条件影响到了各行各业，拖累了整体经济复苏的进程，为降息政策的实施提供了基本面支持。在多项经济信号的支持下，市场对澳洲联储降息的预期愈发明确，唯一的争议在于降息的具体时点。
总结
总体来看，澳洲经济从年初的强劲增长转向温和放缓，货币政策也随之发生变化。8月加息的预期已彻底消失，降息成为未来的主要政策方向。尽管通胀仍然存在、市场不确定性导致降息的具体时点无法确定，但随着经济下行压力的持续增加，澳洲降息周期已在悄然临近，后续的利率调整将持续影响资本市场的走势。
