标普500指数在上周五的美股沫的美交易中达到历史最高收盘水平，但只有少数成分股达到各自的惊现迹象警告历史高点，且大部分集中在人工智能领域。年泡牛市
这一情况与1997年互联网泡沫高峰期的再现市场特征极为相似。
在上周五的拐点交易中，只有20只成分股创下历史新高，已至其中仅有7只与人工智能无直接关联。美股沫的美
美国银行分析师迈克尔・哈特尼特（Michael Hartnett）在最新发布的惊现迹象警告研报中指出，2000年3月互联网泡沫巅峰时，年泡牛市类似地也只有20只股票创下新高。再现
这位备受关注的拐点策略师认为，当前市场的已至投机情绪可能尚未结束，但多种迹象显示行情拐点即将来临。美股沫的美他预测，惊现迹象警告各国央行的年泡牛市政策以及高利率环境最终将抵消当前的上涨势头。
5月份美股的上涨主要受到半导体行业的推动，美光科技、超威半导体、SK海力士和三星等存储芯片公司表现出色，市值接近或已达到万亿美元规模。当月，超威半导体股价暴涨45.6%，美光科技上涨87.8%，三星上升43%，SK海力士飙升81%。
以科技股为主的纳斯达克综合指数在四、五月的累计上涨幅度达到25%，创下二十多年来最佳两个月表现。
市场走向极端分化，隐忧逐渐显现
越来越多的策略师和投资者担心，如果本轮牛市无法实现普遍上涨，其基础将受到威胁。
反映个股涨跌情况的涨跌线指标呈现类似趋势：该指标在3月末大幅上升，但自4月中旬开始持续回落，发出看跌信号。
奥本海默分析师阿里・沃尔德（Ari Wald）在5月23日的技术分析报告中指出，自4月的首轮上涨后，市场内部走势一直在走弱。
根据BCA研究公司的统计，截至5月20日，标普500指数中仅有约55%的成分股维持在200日均线之上。
由阿瑟・布达吉安（Arthur Budaghyan）领导的BCA策略师团队在5月20日的报告中表示，虽然美股及新兴市场股指不断创新高，但上涨的格局极为分化，市场交易的广度不足，这通常意味着潜在的风险。
哈特尼特建议投资者尽快转向防御性配置。他在报告中指出，参考自1929年以来的泡沫破裂后市场规律，最佳配置策略应为增持长期债券，同时关注防御类板块，以及在泡沫末期表现逊色的低迷板块。
