据光大证券发布的证券研究报告显示，2026年5月全国快递企业的月快件量达183亿件，同比增加5.66%；而2026年1-5月的递件定单件量为828.7亿件，同比增长5.2%。量增推动行业单价回升的速稳因素主要有两个：一是“反内卷”现象带来的持续性效应；二是去年同期的价格竞争已经将价格压低，为今年5月份的价平回升提供了基础。快递行业CR8指标显示出正增长，稳上表明头部企业的证券市场份额持续提升。
光大证券的月快主要观点包括：
5月行业件量同比增速稳步上升，电商快递增长显著
1)全行业：2026年5月全国快递企业件量183亿件，递件定单同比+5.66%；2026年1-5月件量828.7亿件，量增同比增长5.2%。速稳该行认为，价平线上消费持续活跃，稳上加上“国补”政策的证券影响以及农村市场的扩张，推动了快递行业的件量稳步上升。
2)电商快递：各大快递公司的件量同比增速相比4月显著提升，其中圆通增速由4月的+1.23%提升至+10.60%，韵达从-4.14%回升至-0.52%，申通从+13.72%上升至+18.77%。
3)直营快递：顺丰的业务量同比增速由-3.0%回落至-4.20%。
行业单价稳步增长，快递“反内卷”超出预期
1)全行业：2026年5月快递行业收入同比增长9.47%，单票收入同比增长3.61%。主要驱动因素在于“反内卷”效应及去年价格竞争带来的低基数，助推了5月份的价格反弹。
2)电商快递：圆通/韵达/申通在2026年5月的单票收入同比分别为-3.77%/+7.29%/+9.74%，1-5月的单票收入同比分别为-0.75%/+9.37%/+13.43%。
3)直营快递：顺丰的5月单票收入同比增长4.80%，1-5月同比增长2.83%。顺丰的件量结构持续优化，单价实现由负转正。
行业集中度略微改善，头部公司市场份额稳定
在2022年初至2024年末，受政策监管的影响，价格竞争趋于温和，市场份额向头部企业的集中速度有所放缓。
1)全行业：2026年1-5月快递行业CR8为87.1，同比上升0.1，自2025年1月以来，CR8指标不断保持正增长，表明头部企业的份额在持续上升。
2)电商快递：2026年Q1，圆通/韵达/申通/极兔的市场占有率（按件量计）分别为16.01%/11.96%/13.92%/11.32%，与25Q4的变化分别为+0.12pct /-0.02pct /+0.41pct /+0.39pct，头部快递公司的市占率环比保持相对稳定。申通于25年11-12月合并丹鸟物流，扩大了其业务范围。
3)直营快递：顺丰在2026年Q1的市场占有率为7.77%，较25Q4减少0.65pct。
风险分析：
可能的风险包括经济波动、行业政策变化、非理性竞争及油价波动等。
