西特里尼对霍尔木兹海峡进行实地调研，调研到鱼揭示航行情况与市场预期的更新差异。
西特里尼研究公司近期再次聚焦霍尔木兹海峡，霍尔海峡此前因人工智能相关的木兹市场报告引起关注。
分析师在海峡中游泳并接近走私船，通航强调无人机未能准确识别违规船只。未受
分析师表示：“我决定亲自体验一下。雷封”
他描述了在水中与走私船近距离相遇的锁影经历，感受到一瞬间的调研到鱼危险，最终发现对方并非伊朗革命卫队的更新船只，而是霍尔海峡别的走私者。
在这条全球最重要的木兹航道上，走私船的通航交流显示出一种奇特的默契。
市场数据缺失：影子船队及隐蔽航运模式的未受曝光
西特里尼在Substack平台发布的报告表明，当前全球原油交易商主要依赖卫星影像和船舶自动识别系统（AIS）等数据来判断海峡的雷封航运情况，但这些数据存在明显漏洞。
这种现象使得市场无法全面反映由伊朗主导的航运流量，导致对霍尔木兹海峡通航状况的误判。
通航现状：流量回升证实没有全面封航
实地监测结果显示，霍尔木兹海峡的船舶通行一直在进行，最近通航量显著上升，日均通航船只约为15艘。
尽管通航量仍低于正常水平，但这一数据证明当前的航运干扰仅为局部性事件，而非全面封航。
此外，通过格什姆海峡的通航量也在持续增长，进一步证实了海峡的通行韧性。
核心规则掌控：伊朗对通航的主导权
调研显示，伊朗革命卫队正在制定新的海峡通航规则，明确船舶的通行许可范围，表明未来通航将依据伊朗的规则。
反推结论：不存鱼雷威胁
需注意的是，此次调研结论仅基于一次实地考察，相关信息来源缺乏独立验证，霍尔木兹海峡信息披露不足可能影响结论的完整性。
市场反应与机构预判：长期风险溢价影响下的原油配置
海峡局势变化已传导至原油市场，开盘时油价上涨，随后夜间回落但仍保持高位。
西特里尼指出，市场对海峡局势的理解存在逻辑混淆，“通航则油价下行、封锁则油价暴涨”并非完全适用。
该机构预测，本次航运干扰将持续，原油市场将承受风险溢价，因此看好2026年12月的WTI原油远期合约，并预计未来4至6周内海峡通航量将恢复到冲突前的50%水平。
北京时间14:56, WTI原油期货现报114.79美元/桶。
