根据4月9日至15日对经济学家的经济基点调查，预计欧洲央行（ECB）将在2026年6月加息25个基点，学家息主要受伊朗战争推动的调查能源价格上升影响，通胀预期已升至2.8%，欧洲高于之前的央行月加2%。调查还显示，全年这可能是或仅全年唯一一次加息，因冲突不会造成长期价格的经济基点重大影响。
经济学家预期2026年通胀将回落至2.1%，学家息2027年进一步降至2%，调查与欧洲央行的欧洲目标一致。此外，央行月加由于能源价格上涨对企业和家庭的全年影响，预计2026年经济增长仅为0.9%，或仅低于之前预测的经济基点1.2%，预计2027-2028年经济增速将逐步回升至1.3%-1.4%。
4月会议可能维持利率不变但不排除加息
欧洲央行将于4月29-30日召开利率会议，知情人士透露，官员们倾向于维持利率不变，但在快速变化的地缘政治环境下，加息的可能性依然存在。
欧洲央行管委、德国央行行长纳格尔指出，在月内利率决策之前发表明确的未来利率指引为时尚早。他强调，目前缺乏足够信息来判断能源成本飙升是否会导致长期高通胀，这将决定政策的应对。他表示，“我们需要保留选择空间，现在预测利率走势并不合适。”
纳格尔还提到，德国经济年初表现尚佳，但受伊朗战争影响，增长动能减弱，预计劲头将较早先预估低0.3个百分点。他警告，市场情绪过于乐观，认为中东局势将恢复和平及能源价格回落。
爱沙尼亚央行行长穆勒若能源价格长期高企，调升利率的可能性在4月也不能排除。同时，法国央行行长维勒鲁瓦认为，加息的时机仍需等待更多数据以评估潜在通胀及需求的影响。斯洛文尼亚央行行长Dolenc则表示，最近的停火及油气价格下降趋近于基准情景，反对加息。
市场对4月加息的预期经历了波动。3月下旬，加息概率一度超60%，市场预计2026年累计加息约70个基点。但截至4月17日，掉期市场对4月加息的押注已降至12%，尽管市场仍预期2026年有两次25个基点的加息。
政策选择的两难
中东冲突及能源成本上升正将欧洲央行推入政策困境：若不加息，通胀预期可能失控；若加息，可能抑制欧元区经济复苏。2025年，欧元区经济增长仅录得1.4%，2026年预测更低。
当前通胀主要受供给侧冲击推动，3月能源价格同比上涨4.9%，整体通胀升至2.6%，但核心通胀稍微回落至2.3%。加息对供给冲击的影响有限，但会直接打击需求，并造成“金融稳定”的风险。同时，加息将提高融资成本，抑制企业投资和居民借贷，尤其对高债务的南欧国家（如意大利、西班牙）会增大偿债压力，可能重新引发主权债务危机。
欧洲央行会议纪要承认战争已“根本性改变了通胀前景”，同时表示维持利率不变并不意味着缺乏行动意愿，展现了鹰派的谨慎立场：暂不加息，但保持随时应对的准备，以防通胀预期失控。
