官网APP注意到，比特币现贝莱周末，遭遇重创周抛加密货币领域X平台的机构焦虑情绪骤然加剧。链上数据追踪机构Arkham披露，抛售贝莱德在上周的显著每个交易日持续抛售比特币，总价值达10.1亿美元，散户售达并发布了一句引人关注的疯狂评论：“如果连贝莱德都在出售，比特币的套现买家会是谁？”
表面上看，全球最大的德单资产管理公司似乎对比特币失去了信心。然而，亿美元实际情况则更为简单，比特币现贝莱主要反映了贝莱德客户的遭遇重创周抛调整需求，而非公司本身的机构看法。
贝莱德并未看空比特币
抛售确实发生，抛售但背后的显著原因属于正常操作。贝莱德管理的iShares比特币信托（IBIT）是全球最大的现货比特币ETF。投资者购买IBIT时，贝莱德将相应比特币持有；一旦股份被出售，公司则需要变现比特币以满足赎回请求。当成千上万的投资者在短期内同时撤资时，基金不得不抛售大量比特币。
数据证实了这一点。贝莱德上周转移了约15000枚比特币，且以每日存入形式流向Coinbase Prime，这是一个用于交易结算的机构交易所。抛售的决定源自IBIT的股东，而非贝莱德。
这表明了惊悚标题与实际情况之间的差异。一家真正看空比特币的公司会迅速撤退，但贝莱德选择在五个交易日内逐步抛售，这是一种常规结算的稳妥行为，绝非仓皇逃离。
另外，贝莱德在同一周内向美国证券交易委员会（SEC）申请了第二只代币化基金。这与一家宣称比特币见顶的公司相悖，表明贝莱德仍在积极拓展数字资产业务，而并非退缩。
贝莱德并非唯一抛售者
在5月18日至22日这一周内，美国现货比特币ETF总共流出了约12.6亿美元，创下2026年以来最严重的周资金流出纪录。这一情况标志着持续六天的下跌，其中最惨烈的一天为5月18日，撤出资金达6.48亿美元，贝莱德的IBIT占其中的主要部分。
这种赎回趋势与市场动荡相一致。此前，比特币已持续下跌数周，加之中东局势紧张和美债收益率高企，投资者纷纷降低风险资产的持有。
更重要的是，还有更多机构参与抛售。作为ETF市场中活跃的公司之一，Jane Street在第一季度削减了约70%的比特币ETF持仓，高盛也降低了仓位。这反映了整个市场的机构降温，而非单个公司的决策。
就在几周前的4月份，现货比特币ETF迎来了2026年最强劲的月份，伴随比特币冲破80000美元，吸引了19.7亿美元的资金流入。而如今，这股势头急剧逆转，年内净流入仅约为5.36亿美元。四月份在80000美元上方盲目追高比特币的投资者，正是目前套现的同一批人。
如果所有人都在出售，为什么比特币仍能保持在77000美元以上？
Arkham提出了一个问题：“如果贝莱德在抛售，谁又在买入？”比特币的价格走势给出了部分答案。在经历了十亿美元级的资金外流后，比特币并未崩盘，虽然一度跌破75000美元，但周一又回升至约77000美元。对于一个失去部分机构支持的资产来说，守住关键点位显得尤为重要。
十亿美元的抛售并没有摧毁价格，部分原因在于市场规模。一位分析师指出，MicroStrategy最近购买的25000枚比特币，仍不足以影响比特币单周交易量的1%。尽管十亿美元的抛售看似庞大，但在全球市场的体量下，相对容易被消化。
然而，比特币下方的支撑似乎相较于价格显得更为脆弱。当前韧性主要依赖于期货市场中的投机交易者，那些进行价格对赌而非实物购买的投资者。当比特币接近80000美元时，这种投机需求达到顶峰，随后持续下降；与此同时，长期买家的需求也在以最快速度萎缩。
虽然如此，目前的赎回过程依然有序，ETF交易仍保持流动性，且并非所有机构都在抛售——美国银行实际上增加了其IBIT持有。因而这更像是投资者主动削减风险敞口，而非恐慌性抛售。虽然价格得以守住，但底部信念正在动摇。
比特币会反弹吗？
剥离掉惊悚的标题，整个局势实际上并没有那么戏剧化。贝莱德并未失去对比特币的信心，其客户只是进行套现，而基金则履行了相应职能。现货ETF仍持有约130万枚比特币，接近全球比特币总量的7%，而自2024年以来的累计流入量已突破570亿美元，机构资金的基石依然稳固。
目前真正重要的是买家的回归情况。接下来需要关注的点位是刚守住的75000美元以及78000美元的阻力位，而核心指标仍为ETF的资金流向，这是导致市场下行的初始原因。
这次抛售确实存在，但其背后是投资者对风险的审慎调整，而非恐慌性逃离。接下来的走势，很大程度上取决于贝莱德的客户何时决定再次买入。
