在周四的英镑元持欧洲早盘，英镑兑美元保持升势，兑美调汇率徘徊在1.3630附近，续上需美元因市场对利率预期的英镑元持变化受到压制。近期美国经济数据疲软，兑美调以及通胀压力减轻，续上需导致市场对美联储进一步收紧政策的英镑元持信心明显下降。同时，兑美调美国财政部扩大长期美债回购操作，续上需抑制了国债收益率，英镑元持进一步削弱美元资产的兑美调短期吸引力。
最新的续上需美国经济数据促使投资者重新评估美联储的政策走向。就业数据低于预期，英镑元持加上通胀有所缓和，兑美调导致市场对美联储加息的续上需押注降至32.7%，与一个月前的47%相比明显降低。这一变化意味着美元的政策溢价有所减少，为英镑提供了外部支撑。
尽管如此，美联储7月的会议纪要仍显现出鹰派信号，多名决策者表示，如果通胀未进一步下降，未来加息仍然是可能的选项。目前，美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%。这表明，市场当前对美元的看空不仅仅是因为美联储转向宽松，更因近期数据降低了加息的紧迫性。
美国财政部门的债券回购操作逐渐成为影响美元的重要因素。随着长期美债回购规模的扩大，债市流动性得到支持，长期收益率的上行压力有所缓解。如果美债收益率继续下降，美元可能会承压，给英镑带来上涨机会。
英国方面，市场对英央行政策的判断相对复杂。周三公布的消费者价格数据未出现明显超预期，同时就业数据显示劳动力市场减温。这表明尽管英央行需继续关注通胀，但来自劳动力市场的价格压力可能正在减弱。
市场预计，英央行年内可能再加息一次，政策利率提升至4.00%。这一预期为英镑提供了利差支撑，然而其可持续性取决于未来的通胀和工资数据。如果劳动力市场继续减温，基础工资压力回落，英央行进一步加息的必要性可能降低，从而限制英镑的中期上涨空间。
穆弗格分析指出，最新的英国劳动力市场数据表明，整体工资增长略有增强，但扣除奖金后的私营部门工资增速已从2.9%降至2.8%。与此同时，PAYE就业人数减少约1.3万人，显示企业招聘需求依然疲软。这一情况意味着英国劳动力市场的通胀风险正在缓慢缓解。
因此，英镑当前面临的政策环境较为微妙。一方面，美元因为加息预期下降而减弱；另一方面，英国经济数据则显示通胀风险缓和，限制英央行进一步收紧政策的可能性。英镑的持续上涨在很大程度上依赖于美元的弱势能否维持。
接下来的焦点将是美国初请失业金数据以及美联储官员的后续讲话。如果美国就业市场持续疲软，市场可能进一步下调美联储加息的概率，从而继续施压美元；反之，若初请失业金数据明显强于预期，美债收益率可能会重新上升，从而限制英镑的涨势。
同时，地缘局势仍可能通过能源价格影响欧美的通胀预期。如果能源价格持续高位运行，美国和英国都可能面临更大的通胀压力，但两国央行的政策反应未必完全同步。因此，未来能源价格、通胀数据以及央行利率预期之间的相互作用，将是影响汇价走向的重要因素。
从日线结构来看，
保持明显的多头趋势，目前汇价处于20周期布林中轨和100日均线之上，中期趋势未受破坏。目前RSI约为68.7，接近超买区域，显示多头动能强劲，但短期涨幅偏大。阻力位关注1.3645附近，若日线有效突破此位，下一目标可能为1.3700，进一步阻力则为1.3869的1月27日高点。下行方面，初步支撑位于1.3519，即8月18日低点；若失守该位，回调可能进一步至1.3465的布林中轨及1.3425的100日均线，若出现更深调整，则关注1.3290的布林下轨。
从4小时走势来看，
短期仍处于震荡上升结构，价格持续在上涨区间的上半部运作，多头暂占优势。然而，随着汇率接近1.3645阻力区域，短期获利盘可能增加。若价格有效突破并站稳于1.3645，短期趋势有望进一步加强，1.3700将是下一重要目标；若多次冲击失败，可能导致技术回调。回调过程中，1.3519是关键短线支撑，只要有效保持，该市场仍可视为强势整理；若跌破，则需警惕向1.3465至1.3425区间回落。
当前的上涨主要受美元走弱及欧美利率预期重新定价的推动。**美联储9月加息概率降至32.7%，而英国央行可能年内加息25个基点的预期也为英镑提供了支撑。**然而，英国工资增速放缓和就业人数降低显示通胀风险在缓解，英镑的政策利差优势并非毫无限制。短期而言，1.3645是多头突破的关键位置，若有效突破，可能进一步挑战1.3700；若冲高失败，则需警惕回落至1.3519甚至1.3465附近。后续美国就业数据、美债收益率以及两大央行政策预期将决定汇价下一阶段的走向。
